AG九游会光电股份2024年半年度董事会经营评述|玛亚网|

　　j9九游会老哥俱乐部◈✿！J9九游会◈✿，J9九游会◈✿。J9九游会入口◈✿。j9九游会 - 真人游戏第一品牌◈✿。九游会◈✿，公司主要业务包括防务和光电材料与元器件两大板块◈✿，报告期内公司所属行业和主要业务未发生重大变化◈✿。防务业务主要包括以大型武器系统玛亚网◈✿、精确制导导引头◈✿、光电信息装备为代表的光电防务类产品的研发◈✿、设计◈✿、生产和销售◈✿，主要由西光防务开展◈✿。光电材料与元器件业务主要包括光学玻璃材料及压型件◈✿、精密模压件◈✿、红外镜头等光学元器件产品的研发◈✿、生产和销售◈✿，主要由新华光公司开展◈✿。

　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）◈✿，公司防务业务属于制造业中的专用设备制造业（C35）◈✿。

　　防务行业主要负责国家武器装备的生产和军队基础设施建设◈✿，承担国防科研生产任务◈✿，是国家安全的支柱◈✿，行业的发展主要受国家政策与战略导向◈✿、国际环境与安全形势◈✿、经济与国防发展水平等多种因素的影响◈✿。

　　防务行业发展态势如下◈✿，国防预算增长支撑防务行业发展◈✿，二十大报告强调◈✿，如期实现建军一百年奋斗目标◈✿、加快把人民军队建成世界一流军队是全面建设社会主义现代化国家的战略要求◈✿。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》提出◈✿，力争到2035年基本实现国防和军队现代化◈✿。信息化进程推动光电防务发展◈✿，现代战争逐步由机械化战争演变为信息化◈✿、智能化战争◈✿，传统武器装备在战争中的决定性作用逐步减弱◈✿，而电子信息装备则扮演着越来越重要的角色◈✿。

　　大型武器系统领域◈✿，处于军工产业链下游◈✿，对相关业务资质有较高要求◈✿，行业内的参与者主要为各大军工央企集团下属的各型号总体研制单位◈✿；公司参与具有导弹发射功能的大型武器系统试制和生产已有20多年◈✿，目前已覆盖多种型号并形成族群化发展◈✿，是我国陆军主战装备总装生产单位◈✿；公司该领域内的代表产品多次参加国家大型阅兵活动和军展并多次得到国家表彰◈✿，具有较强的品牌影响力◈✿，在细分行业内处于主导地位◈✿。精确制导导引头领域◈✿，除公司外◈✿，行业主要由各大央企军工集团及其下属院所主导◈✿；公司在精确制导导引头领域居国内领先地位◈✿，尤其在激光制导及其拓展技术上拥有较强的核心技术能力◈✿，具有完整的研发试制◈✿、加工◈✿、装配与测试生产链◈✿；目前◈✿，公司已形成不同口径的激光末制导炮弹导引头◈✿、机载空地激光末制导导弹导引头和机载激光末制导炸弹导引头◈✿，技术水平居国内领先地位◈✿。光电信息装备领域◈✿，公司在光电信息装备领域拥有深厚的技术沉淀◈✿，部分产品得到广泛列装和应用◈✿，其中◈✿，公司地面光电信息产品的战技指标和技术水平能够代表先进水平◈✿，在技术◈✿、产能和质量上相比竞争对手具有优势◈✿。

　　公司光电材料与元器件业务的主要产品包括普通光学玻璃材料◈✿、高性能光学玻璃材料◈✿、红外硫系光学玻璃材料◈✿、压型件玛亚网◈✿、精密模压件及红外镜头等◈✿。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）◈✿，公司的光电材料与元器件业务属于制造业中的光学玻璃制造（C3052）◈✿。

　　光学材料是光学材料与元器件产业的基础◈✿，包括光学玻璃◈✿、光学塑料及光学晶体等材料◈✿，以光学玻璃为例◈✿，按照交货形式的不同又可进一步划分为光学玻璃毛坯料◈✿、切割件及压型胚料等◈✿。由光学玻璃等材料加工可制成各种球面◈✿、非球面◈✿、平面◈✿、异型透镜◈✿、棱镜◈✿、反射镜◈✿、滤光片◈✿、光栅等引起反射◈✿、折射◈✿、分光◈✿、滤光◈✿、成像◈✿、传输等作用的光学元件◈✿，并经与其他电子器件◈✿、连接件等集成组装成光学器件或光学模组◈✿。

　　光学材料是整个光学产业的基础和重要组成部分◈✿，经过多年的发展已经处于成熟期◈✿，全球光学玻璃市场呈现竞争加剧的基本态势◈✿。国内光学玻璃行业市场化程度较高◈✿，高端产品由于技术门槛高◈✿，主要由少数几家厂商生产◈✿，具有一定垄断性◈✿，中低端产品技术门槛较低故民营参与者较多◈✿。公司光电材料与元器件业务的经营主体是新华光公司◈✿。新华光公司作为兵器集团唯一一家光学玻璃生产企业◈✿，是我国最大的光学玻璃生产基地之一◈✿、国家专精特新“小巨人”企业◈✿、高新技术企业和国家知识产权示范企业◈✿，在光电材料的生产技术和综合研制能力上处于国内领先地位◈✿。

　　防务产品◈✿：公司防务产品的采购物资主要有成件◈✿、外协件及常规原材料等◈✿，种类繁多◈✿，涉及面广◈✿；防务产品生产模式主要采用以销定产的模式◈✿，为所属行业内通用模式◈✿，影响该生产模式的主要因素为国家武器装备领域的整体部署◈✿，报告期内不存在重大变化◈✿。销售模式如下◈✿，公司防务产品包括大型武器系统◈✿、精确制导导引头◈✿、光电信息装备◈✿，具有研制周期长◈✿、技术难度大◈✿、参与单位多等特点◈✿；光电防务企业大体可分为总装单位◈✿、配套单位两大类◈✿，其中总装单位负责产品总装总调工作AG九游会AG九游会◈✿，配套单位负责分系统◈✿、装备或元器件的研制生产◈✿。

　　光电材料与元器件产品◈✿：公司光电材料与元器件产品生产所需的原辅材料主要包括石英砂◈✿、碳酸钠◈✿、碳酸钾等◈✿，由采购部门负责采购◈✿；公司根据产品生产需求及原材料库存情况及时安排采购◈✿，以应对客户及市场需求变化◈✿，采取“以产定采”和“安全库存”相结合的采购模式◈✿。生产特点为连续不间断熔炼生产◈✿，原料经过配料工序后◈✿，进入熔炼炉熔炼◈✿，出炉后◈✿，经成型◈✿、冷却◈✿、退火◈✿、检验◈✿、包装产品入库◈✿，为行业内通用模式◈✿。新华光公司的销售模式为直销◈✿，为客户提供的产品包括通用型产品（光学玻璃）和定制化产品（光学元器件）◈✿，产品直接销售给国内外各光学企业◈✿，新华光公司产品价格以材料成本为基础◈✿，综合考虑主要原材料价格变动趋势◈✿、运费等因素◈✿，与客户协商确定◈✿。

　　2024年上半年◈✿，公司实现营业收入71,433万元◈✿，同比降低30.98%◈✿；实现归母净利润642万元◈✿，同比降低80.10%◈✿；实现扣非归母净利润-139万元◈✿，同比减少104.56%◈✿。主要原因一是防务产品当期履约交付减少◈✿，上半年西光防务营业收入同比减少53.84%◈✿，进而影响西光防务当期净利润同比较大下滑◈✿；二是光电材料与元器件产品受部分下游市场需求增加影响◈✿，订单增长◈✿，上半年新华光公司实现营业收入同比增加31.92%◈✿，但受传统终端光学市场竞争影响◈✿，部分产品毛利率同比下降◈✿，影响新华光公司当期净利润同比下降◈✿；三是因当期扣非项目同比增加◈✿，影响扣非后的归母净利润◈✿、每股收益同比降幅超过扣非前指标的同比降幅◈✿。另外◈✿，报告期内◈✿，公司紧盯产品结算进度◈✿，收到现金货款增加AG九游会◈✿，同时生产物资现金采购支出同比减少◈✿，经营活动产生的现金流量净额7,317万元◈✿，同比增加现金净流入4.07亿元◈✿。

　　下半年◈✿，西光防务将紧盯战略性新兴产业和未来产业布局◈✿，加快在研重点产品的市场化应用进程◈✿，开拓防务产品在多平台领域的应用◈✿，统筹抓好科研生产组织全过程管控◈✿，持续推动装备保供能力提升◈✿。新华光公司将深入实施多元化营销◈✿，持续开拓下游战略客户◈✿，积极拓展市场份额◈✿；加强成本控制◈✿，加大生产线自动化◈✿、智能化改造力度◈✿，进一步提高生产效率◈✿；持续加大高端光学材料生产比重◈✿，加快产品结构调整升级◈✿。

　　1◈✿、科技创新不足风险◈✿：在科研项目研制过程中AG九游会◈✿，可能会因技术能力不足及项目配套滞后等原因导致项目研制进度达不到总体要求◈✿；在科技成果转化过程中因技术不成熟◈✿、市场需求不匹配等◈✿，导致新产品转化效果达不到预期水平◈✿。应对措施◈✿：加强项目过程管理◈✿，做好与总体单位实时沟通◈✿，确保项目有序推进◈✿；积极走访外部市场◈✿，了解新市场◈✿、新领域◈✿、新平台拓展能力◈✿，增加符合市场需求的项目◈✿。

　　2◈✿、采购与供应链管理风险◈✿：因计划需求变动或调整◈✿，影响采购计划的准确性◈✿；供应商因其它因素不能按期供货◈✿，影响按时完成生产任务◈✿。应对措施◈✿：一是跟进供方生产能力和排产进度◈✿，协调外协加工◈✿，加强与供应商的沟通◈✿；二是跟进总体单位技术状态变更◈✿，督促技术状态替代方案按计划实施◈✿。

　　3◈✿、现金流风险◈✿：在货款回收过程中◈✿，可能会因回收不及时导致新华光公司资金周转紧张◈✿。应对措施◈✿：一是每月定期对客户回款情况AG九游会◈✿、逾期情况◈✿、发出商品情况进行分析◈✿，并按照《应收账款考核管理办法》进行逾期◈✿、发出商品考核◈✿；二是每月对客户进行应收账款信用额度分析◈✿，识别风险客户◈✿；三是将存货年度预算指标分解到相关部门◈✿，并纳入公司年度绩效考核◈✿。

　　报告期内◈✿，防务业务持续优化完善技术体系图谱◈✿，完成部分关键核心技术难关攻克◈✿，显示组件产品荣获国防科技工业技术进步特等奖◈✿；重点科研项目按照计划节点推进◈✿，部分精确制导导引头◈✿、光电信息装备科研项目竞标成功◈✿。

　　光电材料与元器件业务◈✿，加大非球面精密模压产品市场开拓和技术开发力度◈✿，已与部分镜头企业建立了良好的合作关系◈✿，通过了其合格供方审核并批量供货◈✿，同时积极进行新客户的打样验证◈✿；拓展红外镜头业务◈✿，完成头部企业合格供方认证◈✿，推进其他合格供方认证工作◈✿；逐步提升绿色制造水平◈✿，新华光公司入选2023年度国家级“绿色工厂”名单AG九游会◈✿。

　　证券之星估值分析提示光电股份盈利能力一般◈✿，未来营收成长性较差◈✿。综合基本面各维度看◈✿，股价偏高◈✿。更多

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